금융문맹탈출_DAY.023 /경제금융용어 700선(ft.한국은행)

경제금융용어 700선, 한국은행

수요탄력성/ 스왑/ 스톡옵션/ 시뇨리지/ 신용경색/ 신주인수권부사채(BW)/ 실질임금

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◆ 수요탄력성

상품의 가격 변화비율에 대한 수요량의 변화비율을 수요의 가격탄력성(price elasticity of demand)이라 한다. 

탄력성은 반응의 크기를 분석하는데 의미가 있다. 충격을 주는 쪽과 반응하는 쪽의 변화율을 비교하여 같은 경우를 단위 탄력적이라고 하고, 반응하는 쪽의 변화율이 더 높으면 탄력적, 작으면 비탄력적이라고 한다.

 

수요의 가격탄력성의 경우, 한 상품의 가격의 변화비율과 수요량의 변화비율이 동일할 경우 수요의 가격탄력성은 1이 되며, 이 경우 수요가 단위 탄력적이라고 한다. 수요량의 변화비율이 가격의 변화비율보다 작아서 수요의 가격탄력성이 1보다 작으면 수요가 비탄력적이라고 한다. 반면 수요량의 변화비율이 가격의 변화비율보다 높아서 수요의 가격탄력성이 1보다 크게 되면 수요가 탄력적이라고 한다. 

∞연관검색어 : 공급탄력성

 

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입력2022.10.24 17:34 수정2022.10.25 00:16 

한 점에 6500억?…'공급탄력성 0' 미술품의 경제학

미술시장의 이 같은 특성을 이용해 큰돈을 번 경제학자가 존 메이너드 케인스다. 케인스는 제2차 세계대전 중 프랑스 예술가들의 그림을 사 모았다. 전쟁이 끝나고 경기가 회복되자 가격이 급등했고, 케인스는 큰 이익을 얻었다.

 

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◆ 스왑

거래 쌍방이 미리 정한 계약조건에 따라 현재시점에서 원금, 이자 등을 서로 교환하기로 하고 일정기간 동안 주기적으로 원금이나 이자지급 등 현금흐름(cash flow)을 서로 교환하는 거래를 말한다. 스왑거래의 예로는 동일 통화의 일정 원금에 대해 서로 다른 이자(예: 변동금리와 고정금리)를 교환하는 이자율스왑(interest rate swap)과 서로 다른 통화의 일정 원금과 이에 대한 이자의 지급을 교환하는 통화스왑(currency swap) 등이 있다.

따라서 통화스왑의 경우 이자율스왑과 달리 거래 시작과 만기 시점에 원금의 교환이 발생한다.

 

이자율스왑 중 가장 일반적이고 단순한 형태인 plain vanilla swap의 예를 들면 A은행은 B사에게 1억 원의 명목원금(notional principal)에 대하여 7%의 확정 금리를 10년 동안 지급하는 내용과 B사는 A은행에게 1년 만기 미재무성증권 금리 +1%의 변동금리를 같은 기간 동안 지급하는 내용으로 하는 계약을 체결하는 경우이다. 이러한 거래가 이루어지는 것은 A은행이 단기 자금을 조달하여 장기 자금을 융자함에 따라 금리변동에 민감한 부채(rate-sensitive liabilities)보다 금리변동에 민감한 자산 (rate-sensitive assets)이 1억 원 더 많은 반면 B사의 경우 장기채권을 발행하여 조달한 자금을 단기적으로 사용함에 따라 A은행과는 반대의 상황에 직면하고 있는데 따라 양자가 부담하게 된 이자율 위험을 제거하기 위한 것이다. 이러한 이자율스왑은 금융기관이 대차대조표의 내용을 조정하지 않고 거래 비용을 최소화하면서 이자율 위험을 헤지할 수 있는 장점이 있다. 또한 이자율스왑은 금융선물이나 금융선물 옵션 보다 장기를 요하는 경우에 주로 활용된다. 

∞연관검색어 : 금리스왑, 통화스왑

 

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출처 : 유튜브 기획재정부

 

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◆ 스톡옵션

스톡옵션(stock option)이란 파생상품의 옵션과 같이 일정한 권리 조건이 충족되면 소유주가 권리를 행사할 수 있는 옵션을 말한다. 일반옵션과 마찬가지로 행사가격과 시점이 명기되어 있으며 증권옵션(equity option)으로도 불린다. 

 

고용주가 근로자에게 발행하는 경우는 종업원 주식매수선택권(employee stock option)으로 부르며, 임직원이 일정 기간이 지나면 일정 수량의 자사 주식을 매입 또는 매도할 수 있는 권한을 부여한 스톡옵션이다. 종업원 주식매수선택권은 근로자가 주식을 액면가보다 낮은 가격에 매입 할 수 있고, 자사의 기업가치가 상승할 경우 현재의 높은 주가로 판매할 수 있어 기업에서 제공하는 인센티브로 이용된다. 

 

미국의 경우 유력기업의 3/4 이상이 이 제도를 실시하고 있을 정도로 일반화되어 있다. 우리나라에서는 지난 1997년 4월 증권거래법이 개정되면서 도입되었고 2000년부터는 상장･등록법인과 벤처기업으로 제한되었던 것을 모든 주식회사로 확대하면서 비상장･비등록 중소기업도 주식매수선택권 제도를 이용할 수 있게 되었다.

 

스톡옵션은 상대적으로 능률급 제도로 평가되어 직급이나 근속연수를 바탕으로 하는 우리사주제도와는 다르다. 또한 자사 주식을 매입하는 임직원에게 그 비율에 따라 일정 주식을 무상으로 지급하는 스톡퍼처스(stock purchase) 제도와도 차이가 있다. 

∞연관검색어 : 옵션

 

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송고시간2022-10-26 06:11

주요기업 임원, 2020년부터 스톡옵션으로 1조 이익…카카오 1위 | 연합뉴스

입력 2022.11.01 15:58

“스톡옵션으로 ‘인생 로또’ 기대했는데...” 상장사들 주가 급락에 대안 마련 비상

스톡옵션 회수해 계약 조건 바꿔 재부여하는 방법 검토
“인재 이탈 지속, 근로자 사기도 떨어질 것”

 

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◆ 시뇨리지

시뇨리지(seigniorage)란 화폐에 대한 독점적 발권력을 갖는 중앙은행이나 국가가 화폐발행을 통해 획득하는 이득을 의미한다. 금속화폐 시대에는 절대군주가 금, 은 등을 소재로 화폐를 제조하여 유통하는 과정에서 화폐를 생산비용 보다 높은 액면가치에 유통시킴으로써 시뇨리지(화폐시뇨리지=화폐 액면가-화폐제조비용)가 발생하였다.

 

한편 명목화폐 등장 이후에는 중앙은행이 화폐 태환력(convertibility)을 보장하기 위해 화폐발행액을 부채로 인식하게 되면서 화폐시뇨리지를 수익으로 간주하지 않는 대신 화폐발행을 통해 취득한 유가증권 등의 운용수익에서 화폐제조비를 차감하는 방식으로 시뇨리지로 계상하게 되었다.

 

전통적으로 시뇨리지는 정부의 재정적자 보전수단으로 인식되어 왔으나 최근에는 중앙은행의 재무적 독립의 중요성이 강조되면서 통화정책 운영에 필요한 재원이라는 인식이 확산되고 있다.

∞연관검색어 : 중앙은행

 

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발행일 : 2019-03-22 13:35

[칼럼] 선재인의 블록체인 이야기/ 중앙은행과 블록체인 그리고 시뇨리지(seigniorage)효과

프랑스에 중앙은행을 설립하고 지폐를 찍어내는 시뇨리지효과(seigniorage effect)를 통해 엄청난 부를 축적했던 존 로의 평가는 갑론을박이 있어왔으나, 현재는 ‘국부론’의 아담 스미스 이전 경제학자들 중에 가장 중요한 인물 중 하나로 꼽히고 있다.

 

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◆ 신용경색

금융기관 등에서 돈의 공급이 원활히 이루어지지 않아 어려움을 겪는 현상을 의미한다. 신용경색은 금융시장에 공급된 자금의 절대량이 적거나 자금의 통로가 막혀 있을 때 주로 발생한다.

 

신용경색(credit crunch)이 발생하면 기업들은 자금 부족으로 인해 정상적인 경영활동에 어려움을 겪게 되고 무역업체들도 수출입 활동에 큰 제약을 받게 된다. 신용경색이 나타나는 과정은 보통 다음과 같다. 먼저 일부 은행의 도산이나 부실화로 인해 금융시스템 내의 대출 가능 규모가 줄어들게 되고, 이들 은행과 거래하던 기업들의 차입이 어려워지면서 기업 도산확률이 높아지게 된다.

이렇게 되면 건전한 은행들도 높아진 기업의 신용위험과 유동성 위험 등에 대비하여 대출 규모를 축소하기 때문에 금융시스템 내 유동성이 부족해져 자금공급이 더욱 위축되는 악순환이 발생하게 된다.

 

신용경색은 주식, 채권 등 직접금융시장이 발달하지 못한 경우 실물경제에 더 큰 충격을 준다. 부문별로는 신용도가 낮은 중소기업이나 가계와 같이 직접금융시장을 이용하기 어려운 부문에 더 큰 영향을 미치게 된다. 우리나라도 1998년 외환위기시 극심한 신용경색으로 인해 많은 기업이 도산한 경험이 있다.

∞연관검색어 : 신용위험(신용리스크), 유동성리스크

 

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승인 2022.10.31 08:30

"레고랜드발 자금경색 심각...기업 유동성 대책 시급" - 파이낸셜신문

발기업대출 늘었는데 상환능력은 악화, 대출 구조도 취약
대출금액 급증...코로나19 이전 대비 3배 이상 빠른 속도
상환능력 악화..팬데믹 이후 DSR 2.0%p 상승(주요국은 하락하며 상환능력 개선)
높은 변동금리 비중...변동금리 대출 비중 72.7%(금리 인상기 불리)
취약업종 대출 쏠림...부동산 등 취약업종 대출유입 과다
비은행 대출 증가...제2금융권 대출 비중(29.7%), 글로벌 금융위기 이후 최고

출처 : 파이낸셜신문(http://www.efnews.co.kr)

입력 2022-10-21 18:00

[채권마감] 신용경색에 패닉…30년·50년 금리 19.3bp씩 급등 ‘역대최대폭’

30년·50년 금리 사흘연속 역대최고 경신
20년물 금리도 20.8bp 폭등 ‘금융위기후 최대폭’…CP91일 금리도 15bp 급등
매파적 연준위원 발언+미 고용지표 호조로 미국채 금리 급등한 것도 영향
장중 구두개입 있었으나 영향 미미…외국인은 선물 대량매도
시장기능 상실…약세 흐름 끊기 쉽지 않아

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◆ 신주인수권부사채(BW)

신주인수권부사채(Bond with Warrant)는 채권을 발행한 회사가 주식을 발행할 경우 투자자가 미리 약정된 가격에 일정한 수량의 신주(新株)를 인수할 수 있는 권리인 워런트 (Warrant)가 결합된 회사채를 말한다. 

 

투자자들은 발행기업의 주가가 약정된 매입가를 상회하면 신주를 인수하여 차익을 얻을 수 있고, 그렇지 않으면 인수권을 포기하면 된다. BW는 일반 채권에 비해 발행금리가 낮아 발행 회사는 적은 비용으로 자금을 조달할 수 있는 장점이 있다. 

또한 발행기업의 주가가 약정된 매입가를 상회할 경우에는 투자자들 의 신주인수권 행사에 힘입어 자기자본이 증가하면서 새로운 자금조달이 가능하게 된다. 이 경우 투자자는 채권으로부터 이자수익을, 주식으로부터 주가 상승에 따른 자본수익을 기대할 수 있어 투자의 안전성과 수익성 모두를 확보하게 된다.

 

BW는 발행회사의 주식으로 전환할 수 있는 권리가 부여된 전환사채(CB; Convertible Bond)와 비슷한 것처럼 보이지만, CB는 전환 시 그 사채가 소멸되는 데 반해, BW는 신주인수권 행사 시 인수권 부분만 소멸될 뿐 사채부분은 계속 효력을 갖게 되므로 양자 간에는 차이가 있다.

∞연관검색어 : 전환사채(CB) 

 

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입력 2022.10.26 14:57수정 2022.10.26 14:57

"주가 떨어지니"..주식관련사채 권리행사도 47.1% 감소

종류별로 보면 전환사채(CB)는 회사채를 주식으로 전환할 수 있는 권리가 부여된 채권, 교환사채(EB)는 채권을 주식으로 바로 교환할 권리가 있는 채권, 신주인수권부사채(BW)는 새로운 주식을 인수할 수 있는 권리가 붙어있는 채권이다.

 

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◆ 실질임금

근로자가 노동의 대가로 받는 임금을 현재의 화폐단위로 표시한 것을 명목임금이라고 하는데 이러한 명목임금으로 재화와 서비스를 실제 구입할 수 있는 수량 즉, 구매력을 측정하기 위해 명목임금을 소비자물가지수로 나눈 것을 실질임금이라고 한다. 물가상승률 이 명목상승률보다 더 높으면 실질임금은 오히려 줄어들어 실제 구매력은 감소하게 된다. 

∞연관검색어 : 소비자물가지수(CPI), 인플레이션

 

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2022-10-31 14:54

고물가로 8월 실질임금 0.6%↓…5개월 연속 마이너스 | 연합뉴스

하지만 물가를 반영한 8월 실질임금은 340만8천원으로 1년 전(342만7천원)보다 1만9천원(0.6%) 감소했다
지난달 소비자물가지수는 108.93(2020=100)으로 작년 같은 달보다 5.6% 상승했다. 물가 상승률은 지난 6월과 7월엔 각각 6.0%, 6.3%를 기록해 외환위기 당시인 1998년 11월(6.8%) 이후 가장 높은 수준을 나타냈다